商業貿易行業：商務部促進零售業發展指導意見
事件：2月6日，商務部發布關于“十二五”時期促進零售業發展的指導意見。內容包括十二五零售業指導思想、發展目標（社會消費品零售總額年均增長15%，零售業增加值年均增長15%）、主要任務和保障措施。關于促進行業發展的政策不斷出臺凸顯了消費在促進國民經濟轉型中的戰略地位，未來配套的行業利好政策出臺指日可待。
鼓勵零售商開辦網上商城。網購等新業態的快速發展會對傳統零售業形成沖擊，這也是零售股走弱原因之一。此次《意見》明確提到穩步推進無店鋪銷售，鼓勵大型零售企業開辦網上商城。大型零售企業開辦網上商城實際具備普通在線零售商不具備的優勢：具備品牌優勢和客戶基礎，無需大量的廣告投放；具備物流基礎和采購規模優勢。?加大零售業財稅金融支持。在零售業落實內貿領域相關財稅優惠政策，清理整頓不合理收費，加快落實零售業用水用電與工業同價政策，推動解決零售企業空調、電梯等設備納入增值稅抵扣項目的政策。我國結構性減稅的大幕已經拉開，《意見》上述提法為一系列零售業財稅優惠政策奠定了基調，未來會不斷從消息面刺激行業。
支持社區商業中心加快發展，大力發展便利店、雜食店。隨著收入水平的提高，居民對便利性、及時性和品質要求要求更高。所以，相對其他業態來講，未來便利店成長空間巨大，或將成為零售上市公司利潤分水嶺。
鼓勵百貨、超市等零售企業提高自主經營比重。目前商貿行業高度同質性，長效、穩定的盈利模式仍需培養。提高零售企業自營商品比重，建立健全買受培訓制度，有利于拓展零售企業業務范圍，增厚利潤空間，培育各企業核心競爭力。
投資建議：行業估值已充分反映一系列負面影響，估值底已現，鼓勵行業發展的利好政策不斷出臺表明政策也已走出拐點，預先布局商貿零售行業的時機出現。建議投資者重點關注符合零售業發展趨勢（社區化、便利化、網上商城化、提高自營）的個股，推薦標的：銀座股份[20.49 -1.96% 股吧 研報]、歐亞集團[22.93 1.64% 股吧 研報]、永輝超市[31.39 -0.92% 股吧 研報]、天虹商城、三江購物。
甘公網安備 62010202002221號
