白酒行業增速面臨考驗 個股再度面臨考驗
昨日滬深兩市繼續下挫，本周頗受青睞的白酒股遭受重挫。其中，龍頭股貴州茅臺下跌3.94%，洋河股份跌2.44%，五糧液大跌5.89%，瀘州老窖大跌6.81%。調查顯示，在經濟放緩、銷售低迷的情況下，各家白酒的價格均出現下調，酒類行業的經營增速面臨考驗。“喝白酒”避險或許已經不再是弱市的萬靈藥了。
其實，上周市場對白酒行業的業績風險已經有所警惕。據統計，上周上證指數下跌2.11%，同期白酒行業下跌4.59%，超過大盤跌幅達2.48%。國都證券分析認為除了補跌因素外，更多的是市場對于白酒終端銷售價下降的擔憂。與上一周相比，本周在黃酒、啤酒等非典型代表首先上攻的帶動下，整個釀酒板塊穩步上揚，但行業的盈利預期和銷售狀況并沒有發生重大改變，業績難以維持股價的上漲。這一點在記者的調研中，似乎逐漸得到驗證。
目前高檔白酒正面臨銷售低迷的困境。從今年春節前開始，五糧液的一級批發價從每瓶930元左右跌到了如今的730-750元左右，而茅臺的一批價則從1900元跌到如今的1400元左右。記者向廣州本地一個煙酒批發商求證，該批發商表示，茅臺、五糧液等高檔酒確實不如年初好賣，現在只能選擇降價出售，但算上從廠家處獲得的返利，仍然能夠獲得微利。對廠家而言，降價出售和返利是保護產品渠道的必須之舉，但對投資者而言，則直接預示著毛利率的下降和投資價值的減弱。
申銀萬國研究團隊認為，高端白酒批發價的下降主要源于三個因素：一是第五次廉政會議召開后，不少政府部門對采購茅臺、五糧液等高端酒比較謹慎；二是白酒消費處于淡季；三是宏觀經濟增速放緩的背景下，消費復蘇步伐艱難。市場近期放棄追逐高端白酒，轉向二三線白酒品牌，主要源于第五次廉政會議對高端白酒造成的硬傷。
宏觀經濟放緩、消費復蘇艱難，影響的遠遠不止高端白酒。在中國，白酒消費作為談業務不可缺少的消費，消費量通常跟隨固定資產投資上下波動。目前經濟放緩，二三線白酒品牌恐怕也難以幸免。市場的二三線白酒品牌在短期內倍受青睞，屢屢創出年內新高，但面臨經濟的不明朗，這些品牌的業績是否能持續支持股價？從市場成交數據來看，釀酒行業板塊五日平均漲幅0.5%，資金凈流出15.82億元。從個股來看，也逐漸顯露價升量跌的疲態，白酒板塊在業績難以支撐和資金面日益緊張的情況下，或已經面臨較大風險。財經熱點資訊
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